U heeft de afgelopen maanden misschien gehoord van iets dat een directe vermelding wordt genoemd. Het softwarebedrijf voor samenwerking op de werkplek, Slack, gebruikte er een in juni 2019 toen het besloot zijn aandelen te noteren. De muziekstreamingdienst Spotify gebruikte er ook een om in 2018 naar de beurs te gaan.

Dus wat is een directe vermelding?

Een directe notering, ook wel een directe aanbieding genoemd, is een manier voor een bedrijf om zijn aandelen aan het publiek te verkopen zonder tussenpersonen of tussenpersonen.

Het is anders dan een beursintroductie (IPO), waarbij het bedrijf vertrouwt op een investeringsbank om het openbaar te maken. Zo'n bank wordt een 'underwriter' genoemd, omdat ze een groot deel van het risico van de beursgang op zich neemt.

Met een directe notering krijgen bedrijfsleiders, vroege investeerders en werknemers die aandelen of aandelen bezitten, de mogelijkheid om deze om te zetten in openbare aandelen en deze vervolgens aan het publiek te verkopen via een effectenbeurs zoals de New York Stock Exchange of de Nasdaq. (Deze belanghebbenden zijn echter niet verplicht hun aandelen te verkopen.)

Wacht, wat is een beursgang ook al weer?

Een IPO is de eerste keer dat een bedrijf zijn aandelen via een beurs aan het publiek verkoopt.

Wanneer een bedrijf nieuwe winkels wil openen, een fabriek wil bouwen of verwerven, of op een andere manier wil uitbreiden, kan het extra middelen nodig hebben om ervoor te betalen. Bedrijfsleiders kunnen een IPO gebruiken om extra kapitaal aan te trekken om te investeren in en om hun bedrijf te laten groeien.

Vaak beschikt een bedrijf nog niet over voldoende intern gegenereerde fondsen om dergelijke projecten te financieren. Naar de beurs gaan is een manier om in relatief korte tijd een relatief grote som geld op te halen.

Bedrijven gebruiken doorgaans investeringsbanken om de aandelen te verzekeren die aan het publiek zullen worden verkocht. Dat betekent dat het bedrijf erop vertrouwt dat de bank de openingsprijs van de aandelen bepaalt voordat ze beginnen te handelen. Dit kan veel geld kosten - we hebben het over potentieel miljoenen dollars.

Directe notering vs. IPO

Hier zijn enkele andere manieren waarop een directe notering verschilt van een IPO.

• Bij een directe notering bepaalt de beurs de startkoers. Het wordt een 'initiële referentieprijs' genoemd en is gebaseerd op de vraag van nieuwe beleggers naar de aandelen. Daarentegen stellen de verzekeraars een zogenaamde "openingsprijs" vast in een traditionele IPO, via een proces dat een roadshow wordt genoemd.
• Er is geen blokkeringsperiode in een directe vermelding. Een lock-upperiode is meestal een periode - meestal ongeveer zes maanden - waarin insiders van het bedrijf hun aandelen niet mogen verkopen. Wanneer een lock-up afloopt, kan dat de aandelen van het nieuwe openbare bedrijf volatieler maken. Met een directe notering kan een insider van een bedrijf zijn aandelen meteen verkopen.
• Door een directe notering te doen, 'verwatert' het bedrijf zijn aandelen ook niet, of maakt het ze mogelijk minder waardevol door er meer van te creëren. In het traditionele IPO-proces zal de investeringsbank die de IPO afhandelt vaak meer aandelen creëren om aan het publiek te verkopen.
• In tegenstelling tot een directe notering, creëert de investeringsbank die een beursgang onderschrijft vaak een overtoewijzing van aandelen om aan het publiek te verkopen als de vraag naar de aandelen te groot wordt. Dat kan de prijsvolatiliteit wegnemen. Een dergelijke praktijk bestaat niet in direct listing.

Net als bij een traditionele IPO, zijn bedrijven die een directe aanbieding nastreven nog steeds verplicht om papierwerk over de notering in te dienen bij de Securities and Exchange Commission (SEC). U kunt meer te weten komen over beursgenoteerde aandelen op de SEC-website EDGAR. Een deel van uw due diligence als belegger zou moeten bestaan ​​uit het onderzoeken van papierwerk in verband met een nieuwe aanvraag.

Denk aan de Stash Way:investeer voor de lange termijn, investeer regelmatig en leg niet al uw eieren in één mand.