Beleggers maken zich misschien zorgen over de stijgende inflatie te midden van de aanhoudende conflicten in het Midden-Oosten, maar American Express zegt dat er geen tekenen zijn van een vertraging van de uitgaven.
Bij het rapporteren van zijn inkomsten vanochtend bleef de kredietgigant in de pas lopen met een verkwistend Amerikaans publiek, waarbij de uitgaven versnelden en hogere jaarlijkse vergoedingen het bedrijf hielpen omzet- en winstgroei met dubbele cijfers te realiseren:
Het bedrijf herhaalde ook zijn verkoopvooruitzichten voor 2026 en verwacht een groei van 9% tot 10%. Het maakte ook zijn winstverwachtingen per aandeel bekend van $17,30 tot $17,90, binnen de richtlijnen van beleggers.
Ondanks deze sterke prestaties en vooruitzichten daalden de aandelen van het bedrijf donderdag met meer dan 4%. Dat is vooral verontrustend, gezien de retentie van het bedrijf en de nog steeds sterke groei van de uitgaven.
CEO van Amex, Stephen Squeri, maakte een opmerking over de indrukwekkende vooruitgang in de discretionaire uitgaven en zei tegen Yahoo Finance dat de kaarthouders van het bedrijf duidelijk “niet om de benzineprijzen geven.”
De CEO van het bedrijf benadrukte de sterke uitgaven van kaarthouders. De uitgaven voor luxegoederen (+18% op jaarbasis), luxe vliegtuigcabines (+12%) en detailhandel (+11%) stegen allemaal met dubbele cijfers, terwijl de restaurantverkopen (+9%) net onder de dubbele cijfers bleven.
In feite stegen de uitgaven van Amex-kaartleden in het eerste kwartaal met 9%, wat de snelste groei in drie jaar betekende. Dat vertelt een vrij duidelijk verhaal over welvarende spenders. Gelijksoortig commentaar van Delta-CEO Ed Bastian (Delta biedt een co-branded kaart aan, uitgegeven door Amex) lijkt deze gedachte te ondersteunen, ondanks de algemene economische malaise in het land.
Een mogelijk punt van zorg is echter dat de uitgaven aan vliegreizen zijn afgenomen als gevolg van hogere vliegtarieven, althans volgens Bloomberg.
Eind vorig jaar heeft het bedrijf zijn American Express Consumer Platinum Card vernieuwd en een reeks nieuwe en supergrote kredieten aangeboden in het eigen ecosysteem van Amex.
Met andere woorden:in plaats van extra kredieten aan te bieden als onderdeel van merkpartnerschappen, zijn de upgrades van Amex voor zijn kaartproducten steeds meer afhankelijk geworden van zijn eigen producten.
Deze lijken hun vruchten af te werpen op de consumentenkaarten, waarbij de groei op jaarbasis bij accommodaties, restaurants en luchtvaartmaatschappijen de basisuitgaven overtreft:
In zijn kwartaalpresentatie merkte het bedrijf op dat de servicekosten voor kaartleden jaar-op-jaar met 49% stegen, “voornamelijk als gevolg van het hogere gebruik van kaartlidvoordelen en de nieuwe Amerikaanse Platinum-voordelen.”
Je zou echter moeten aannemen dat dit goed is voor Amex, aangezien kaarthouders feitelijk credits uitgeven van kaarten met hogere jaarlijkse kosten. En daarbij bouwen ze mogelijk duurzamere relaties op met de verschillende producten van de schuldeiser.
Een punt van grote kracht van American Express is het vermogen om kaarthouders zover te krijgen dat zij de jaarlijkse vergoedingen betalen. In het laatste kwartaal stegen de netto kaartkosten met 18% op jaarbasis, een factor die zeker geholpen is door de recente verhogingen van de jaarlijkse kaartkosten.
De Consumer American Express Platinum Card kost nu $ 895 per jaar. Het consumentengoud kost nu $325 per jaar. En voor het grootste deel lijkt het erop dat de kaarthouders de kaarten behouden.
Er leek echter één twistpunt te bestaan in de inkomsten van het bedrijf:de suggestie dat het de marketing- en technologie-uitgaven zou verhogen om “groeikansen op de lange termijn te benutten.”
Op het eerste gezicht is er niets problematisch aan de verklaring. Beleggers zouden dit echter kunnen opvatten als een teken dat American Express meer geld moet uitgeven om klanten te werven of concurrerend te blijven in het technologiespel.
Het eerste is waarschijnlijk een groter probleem. Meer uitgeven aan marketing zou kunnen betekenen dat het bedrijf moeite heeft om nieuwe kaarten toe te voegen. Dit lijkt het zorgwekkendst op de binnenlandse markt, waar de hoogste jaarlijkse vergoedingen worden verdiend.
De afgelopen kwartalen is het aantal nieuwe Amerikaanse consumentenkaarten afgenomen. Deze bedroegen voortdurend ongeveer 1,5 miljoen per kwartaal, voordat ze daalden tot 1,3 miljoen per kwartaal in het vierde kwartaal van 2025 en het eerste kwartaal van 2026. Dat klinkt misschien niet zo verontrustend, maar dat is een daling met dubbele cijfers; het viel ook samen met de hogere jaarlijkse vergoeding voor de Platinum Card.
Natuurlijk hebben de nieuwe eigen kaarttoevoegingen van bedrijven en de internationale markt bijgedragen aan het opheffen van de speling, waarbij ze grotendeels op één lijn bleven met 3,1 miljoen, maar als Amerikaanse toevoegingen meer aandacht vereisen, is het begrijpelijk dat beleggers zich zorgen zouden maken over de mogelijke gevolgen.
Elke onderneming worstelt met de gevolgen van AI, zowel reëel als denkbeeldig. In toenemende mate is de uitgavencomponent een twistziek onderdeel van deze worsteling.
Als Amex technologie-investeringen plant, kunnen deze in twee smaken komen. De eerste is gewoon modernisering. Tijdens de Q4-oproep zei Squeri dat het bedrijf meer dan $5 miljard per jaar uitgeeft en nieuwe processen uitrolt om deze efficiënt te houden.
De tweede laag kan echter een investering zijn. Amex Ventures van het bedrijf heeft sinds 2011 meer dan honderd investeringen gedaan en speelt de laatste tijd een nog grotere rol op de particuliere markt.
Waar nodig heeft zij ook hele bedrijven uitgeschakeld. Vorige week kondigde American Express de overname aan van het door Sam Altman gesteunde Hyper, “wat bijdraagt aan de AI-expertise en mogelijkheden voor onkostenbeheer.”
Hoe dan ook, je zult er intern geld voor nodig hebben. En wat wordt uitgegeven, wordt niet ontvangen door de aandeelhouders.
Dat wil alleen maar zeggen dat beleggers zich misschien zorgen maken over wat er voor hen overblijft; minder contant geld betekent minder terugkopen en kleinere of minder dividendverhogingen.
Dat heeft zeker een rol gespeeld in het tumult van vandaag. Uiteindelijk daalden de Amex-aandelen donderdag met 4,3%. Het is echter niet veel waard om je zorgen te maken over de dagelijkse bewegingen van de aandelen, tenzij je gelooft dat de indrukwekkende groeireeks van Amex met problemen kampt.
Noah Weidner is verslaggever financiële markten voor TheStreet.
Jeremy is een schrijver en redacteur die zich richt op langere, informatieve artikelen die de gebieden van consumentenfinanciering, werkgelegenheid, economie, auto's en cultuur verkennen.
Hoe vreemde stellen kunnen krijgen wat ze allebei willen
Wat zijn de beste cloud computing-aandelen om nu te kopen?
13 slechtste dingen om te kopen op Amazon
Wat gebeurt er als mijn werkloosheid in Californië opraakt?
Candlestick Wick-analyse
Greenlight-betaalkaart:financiële geletterdheid voor kinderen - hoe het werkt
Aanwijzingen voor begunstigden:5 kritieke fouten die u moet vermijden