Als je naar de handel in futures kijkt, kan het lijken alsof er een nooit eindigend touwtrekken is tussen de winstbejagende speculanten en de altijd zo voorzichtige hedgers. Eigenlijk zijn de twee facties het ultieme vreemde koppel:ze kunnen niet zonder elkaar, ook al streven ze elk duidelijk verschillende doelen na.

Kortom, hedgers en speculanten dragen beide bij aan het ordelijk functioneren van de termijnmarkten. Dat komt omdat beide partijen nodig zijn om de cashflow op peil te houden, waardoor grondstoffen of andere instrumenten hun werkelijke marktwaarde kunnen ontdekken.

Speculanten

Voor veel mensen heeft de term 'speculant' een negatieve connotatie. De grote Henry Ford snoof ooit:"Speculatie is slechts een woord dat betrekking heeft op het verdienen van geld door manipulatie van prijzen, in plaats van het leveren van goederen en diensten." Maar soms verwarren marktcritici mensen die legale investeringen doen om winst te maken met intriganten die markten illegaal proberen te manipuleren, of ze over één kam scheren.

Speculanten voelen zich aangetrokken tot de volatiliteit van de markt, wat hen helpt een rendement te behalen - zowel aan de positieve als aan de onderkant van een transactie. Omdat speculanten echter geld in de markt beleggen, meestal voor de kortere termijn, profiteert de bredere markt ervan, omdat hun handel meer duidelijkheid geeft over de waarde van de onderliggende waarde.

Stel je voor dat de graanmarkten alleen bestonden uit de boeren aan de ene kant en consumenten en agribusiness aan de andere kant. Handel in kleine volumes zou die markt belagen, en het zou niet moeilijk zijn om je een grotere entiteit voor te stellen die de prijzen in haar voordeel manipuleert. Een speculant uit eigenbelang die tussenbeide komt, voegt echter een beetje meer vet toe aan de handel, omdat alle partijen op de langere termijn profiteren van een groter aantal spelers.

Hedgers

Hedging is ontstaan ​​in de landbouw en de granen, het meest bekend van de historische markten van Chicago, maar het strekt zich nu uit tot valuta's, rentetarieven en aandelenindexen. Hedgers zijn er niet op uit om snel geld te verdienen. Ze moeten een positie beschermen door een verzekering af te sluiten voor een onderliggende waarde die ze momenteel bezitten. Hedgers kopen een futures-contract om een ​​prijs vast te leggen als bescherming.

Hedging gaat over het innemen van een tegengestelde positie in de markt, met als doel bescherming tegen toekomstige volatiliteit. Luchtvaartmaatschappijen wenden zich bijvoorbeeld tot hedging om hun grootste kostendrain te beheren:brandstof. Luchtvaartaandelen draaien vaak met het speculatieve karakter van de oliemarkten. Goedkope luchtvaartmaatschappijen zijn doorgaans het meest actief op het gebied van hedging omdat ze sterk zijn blootgesteld aan de brandstofkosten.

Brandstofafdekking is ook gebruikelijk in de vrachtwagen- en scheepvaartsector. Bedrijven die handelen in goud, zoals grote juweliers, kunnen ook een termijncontract kopen om hen te beschermen tegen volatiliteit als ze een grote order in de boeken hebben die een grote voorraad van het edelmetaal inhoudt.

Hedging is echter niet onfeilbaar, omdat hedgers afdekkingskosten en -verliezen kunnen oplopen wanneer ze op de verkeerde manier wedden. Op de lange termijn zijn de winstmarges echter beter beschermd wanneer hedgers deelnemen aan effectieve termijnmarkten.

Tegengestelden trekken elkaar aan op de termijnmarkten

Samenvattend, hedgers zijn risicomijdend omdat ze proberen een positie te beschermen - iets dat de winst van hun boerderij of bedrijf kan beïnvloeden. Maar hoe zouden hedgers ooit de waarde van een grondstof kunnen vinden als deze wordt gedomineerd door hun collega-hedgers? Daar komen de speculanten om de hoek kijken. Zij zorgen voor het nodige tegenwicht voor hedgers.