In het bedrijfsleven gaat er niets boven dat warme innerlijke gevoel dat ondernemers ervaren als alles op rolletjes loopt en het geld blijft binnenstromen zoals verwacht, dag in dag uit, week in week uit en maand in maand uit … zonder verrassingen bij goedkeuring en aftekenen van de jaarafsluitingen.
Ze kijken vol vertrouwen, en misschien zelfvoldaan, terug op een ander succesvol handelsjaar en kijken uit naar een herhalingsprestatie in het volgende jaar.
Vanuit jouw oogpunt is het een tevreden klant en een "mooie" rekening die snel wordt betaald.
Veel MKB-eigenaren hebben al enkele jaren eerder het grootste deel van hun investering in hun bedrijf gedaan en met uitzondering van voortdurende upgrades en onderhoud van gebouwen en fabrieken zijn er weinig of geen eisen voor een substantiële geldinjectie boven alles wat kan worden comfortabel bijeengekomen uit ingehouden winsten.
Soms denkt de bedrijfseigenaar na over de huidige waarde van zijn leven lang werk, meestal in zijn eigen gedachten of misschien omdat hij op de post een ongevraagde benadering heeft gekregen van een bedrijfsoverdrachtsagent die zaken wil oprollen.
De gedachte aanverkopen is meestal een vluchtige die al snel terzijde wordt geschoven door het idee een vast en betrouwbaar inkomen te verliezen.
Er zijn doorgaans twee soorten ondernemers en waar ze zich op de schaal bevinden, zal waarschijnlijk hun benadering van verkopen bepalen.
Ten eerste is er de serie-ondernemer die om de paar jaar misschien een bedrijf start of koopt en doorverkoopt, meestal nadat hij een probleembedrijf heeft omgedraaid of consolideert.
Ten tweede, bestaande uit de meerderheid van succesvolle bedrijven, zijn de bedrijven opgericht of opgebouwd door een persoon gedurende een periode van tientallen jaren en vormen de belangrijkste focus van het leven van hun eigenaren. Binnen deze categorie vallen mensen met twee uiteenlopende behoeften.
Het meest gebruikelijk is de bedrijfseigenaar die zal verkopen met het oog op pensionering, er is geen "next deal" noch enige deelname aan de beroepsbevolking of het creëren van welvaart, maar er is ook degene die genoten heeft van hun tijd aan het roer, maar is te jong om met pensioen te gaan en wil iets minder veeleisends doen, wat we nu een lifestyle-bedrijf noemen.
Dit is de kern van het probleem dat verantwoordelijk is voor zoveel verloren slaap.
Wanneer is het tijd om op de grote rode knop te drukken en eruit te komen, wat voor inkomenseisen dan ook?
Laat me hier op één punt duidelijk zijn. Ik heb het niet over een geval van "de top van de markt noemen", waar er een razernij van consolidatie plaatsvindt bij oogstrelende veelvouden. Dergelijke scenario's zijn vaak eenvoudigweg bijna altijd "no brainers".
De kern van deze discussie is om ervoor te zorgen dat de bedrijfseigenaar het niet te laat heeft verlaten om maximale waarde uit zijn bedrijf te halen.
Laten we uitgaan van de bovengenoemde premisse dat we te maken hebben met een KMO die gedurende 25 jaar door zijn eigenaren is opgebouwd en ontwikkeld zonder buitenstaanders in de bestuurskamer. Het levert een omzet van £ 3 miljoen per jaar op en levert een nettowinst vóór belastingen van £ 0,7 miljoen op met een balans van een nettowaarde van £ 2,35 miljoen.
Heel mooi inderdaad maar zoals met alles tegenwoordig verandert de wereld snel en de oude zekerheden zijn nooit minder zeker geweest in een kortere tijd. Net als hun concurrenten moet dit bedrijf hard draaien om stil te blijven en te overleven, laat staan manieren vinden om te innoveren en zich aan te passen om te blijven bloeien.
Dus wat is dit bedrijf eigenlijk waard op de open markt?
Uitgaande van een gezond exit-veelvoud van 4,5x zou het een zeer knappe £ 3,15 miljoen opleveren voor de eigenaren, wat meer is dan de balans.
Maar dat zou een onmiddellijk einde betekenen aan het inkomen van £ 0,7 miljoen per jaar, dus onze bedrijfseigenaar zal hard op zijn of haar tanden zuigen en denken dat het waarschijnlijk de moeite waard is om nog eens 2 of 3 jaar te wachten DAN de £ 3,15 miljoen te storten.
Wat voor soort rendement zal £ 3,15 miljoen opleveren? Een voetganger van 1,5 procent op deposito of een bloedstollende, maar riskantere 10 procent als hij opnieuw wordt geïnvesteerd in een andere onderneming. Hoe dan ook ver verwijderd van het huidige rendement van 29,8 procent op het geïnvesteerde kapitaal.
Hoe zeker is de ondernemer echter dat de winst de komende jaren behouden zal blijven ondanks externe tegenwind? Brexit, Politieke aardbeving in Westminster, Tariff Wars, Sectorverstoorder.
Ik weet zeker dat je meer scenario's kunt bedenken om je 's nachts wakker te houden. We mogen niet vergeten dat onze bedrijfseigenaar begin 60 is en niet helemaal dezelfde drive en energie heeft als in voorgaande jaren om de zaak draaiende te houden, laat staan de inkomsten te laten groeien.
Oké, dus misschien gebeuren deze doemscenario's niet.
Maar over een paar jaar gaat hij of zij richting 70 en de gezondheid verslechtert meestal met de leeftijd, niet beter zoals het zou zijn met een goede whisky.
Dus laten we een compromis bekijken en dan nog twee jaar volhouden en kijken hoe de zaken eruit zien, terwijl we voorzichtige inlichtingen inwinnen bij zakenmakelaars en een beter oor houden in de branche.
Laten we zeggen dat in de tussenliggende twee jaar de gestage stijging van de winst sputtert, al is het maar een klein beetje, en de winst komt uit op respectievelijk £ 0,68 miljoen en £ 0,595 miljoen. Op macro-economisch vlak is er niets belangrijks gebeurd, alleen het verlies van een paar goede contracten en het niet vervangen ervan.
Welnu, de levensstijl van de eigenaar zal de dips zeker niet hebben gevoeld, maar potentiële kopers zullen dit zeker hebben opgemerkt.
We komen 24 maanden later op de markt en de aanbiedingen komen binnen voor wat een fundamenteel gezonde onderneming is, maar de aangeboden multiples dalen tot 3,75x de gemiddelde winst over 3 jaar - £ 2,47 miljoen. Niet zo erg, want we hebben in de tussentijd geprofiteerd van de winst van twee jaar.
Eerlijk genoeg, dus laten we ons scenario aanpassen. De onweerswolken hebben zich ook op het economische front verzameld en de winst komt het komende jaar op £ 0,425 miljoen. Oh schat.
Nu gaat de trend van winstgevendheid naar het zuiden in een gevestigd patroon en het beste bod dat komt is 3x het gemiddelde van de nettowinst van de afgelopen 3 jaar - £ 1,7 miljoen. Oké, dus onze veerkrachtige bedrijfseigenaar kijkt terug en ziet dat hij of zij in totaal nog steeds meer heeft verdiend:£ 3,4 miljoen in plaats van £ 3,15 miljoen.
Laten we nu een wildcard invoeren. De gezondheid van de eigenaar heeft geleden onder de stress van dalende winsten en marktonzekerheid.
Naarmate de deal langer wordt en het duidelijker wordt dat de verkoper steeds meer "de deal doet en klaar is", zal de due diligence allerlei "problemen" opleveren.
En uiteindelijk zal onze verkoper een veelvoud van 2,5x de nettowinst nemen, die tegen de tijd dat het contract wordt ondertekend, opnieuw is gedaald tot £ 0,295 miljoen en de gemiddelde winst over drie jaar is nu gedaald tot £ 0,438 miljoen .
De opbrengst van de verkoop is nu £ 1.095 . Het totaal over drie jaar is nu £ 2.665 miljoen tegen £ 3.15 miljoen , maar wat als er geen koper is?
Onthoud:kopers worden geconfronteerd met dezelfde onweerswolken en hebben mogelijk hun eigen luiken dichtgemaakt.
Ver gezocht? Niet in mijn ervaring, maar waarom vraag je je klanten niet wat ze denken?
Niemand weet wat de toekomst in petto heeft en vaak loont het om door te gaan, maar uiteindelijk komt er een punt waarop dat niet langer geldt.
Dus het belangrijkste is om te begrijpen dat, net als je het niet nodig hebt, evenementen zich tegen bedrijven kunnen en zullen bewegen om de perfecte storm te creëren. Veel kopers die er zijn, zijn gespecialiseerd in het opsporen van dergelijke kansen en op het juiste moment toeslaan. Onze MKB-eigenaar is mogelijk niet langer “in the money” en mogelijk niet langer “in the game”.
Dus misschien moeten verkopers als het gaat om "de top van de markt bellen" veel dichter bij huis kijken. Dat is waar gedegen advies van een vertrouwde buitenstaander, zoals een accountant, goed tot zijn recht komt.
Het plannen van de exit voor een bedrijf zal altijd meer een kunst dan een wetenschap zijn, met een flinke dosis geluk, maar het loont de moeite om vroeg of laat het gesprek met klanten aan te gaan, al was het maar om het op de radar te krijgen voor een toekomstig gesprek, omdat je niet "te laat" wilt zijn.
In de onderstaande tabel worden de cijfers in dit artikel gebruikt en op de gele achtergrond zal de verkoper tegen 10 procent herinvesteren, terwijl de rode opbrengst is die tegen 1,5 procent in depot wordt gezet.
Meerdere Opbrengst Inkomen Inkomen Inkomen Totaal Verkooptijd: Te koop Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 Nu 4.53.150.0470.0480.0493.2940.3150.3470.3814.193Einde jaar 2 3.752.4680.6800.5950.0563.7990.6800.5950.3744.117Einde jaar 3 a) 31.70.6800.5950.4253.400b) 2.51.0950.6800.5950.2952.665
www.henleybusiness.com
Hoe u de balans tussen werk en privé in uw kleine onderneming kunt stimuleren
Hoe u uw freelancebedrijf serieus kunt nemen
Hoe u uw online bedrijf winstgevend kunt beëindigen
Hoe u uw kleine bedrijf kunt beschermen als u vertrekt
Een bedrijf opschalen
Een nieuw bedrijf starten? Hoe maak je een businessplan?
Een seizoensbedrijf starten?