Latijns-Amerikaanse aandelen zijn misschien niet de meest stabiele aandelen ter wereld, maar dat is prima als je een agressieve belegger bent. Dat komt omdat de regio enkele van de meer explosieve groeimogelijkheden op de wereldmarkt biedt.
Brazilianen hebben een ironische uitspraak over hun land:Brazilië is het land van de toekomst … en dat zal het altijd blijven.
Dat is waarschijnlijk een beetje oneerlijk. Brazilië en Latijns-Amerika in het algemeen zijn zo gegroeid en gemoderniseerd dat hun economieën nauwelijks herkenbaar zijn voor degenen die zich de door grondstoffen aangedreven economieën van de afgelopen decennia herinneren. Latijns-Amerika is sterk verstedelijkt en heeft een levendige en groeiende middenklasse.
Toch heeft de regio nog een lange weg te gaan om te voldoen aan de normen van de ontwikkelde wereld. Het inkomen per hoofd van de bevolking in de Verenigde Staten, Duitsland en Frankrijk is bijvoorbeeld respectievelijk $ 59.495, $ 50.206 en $ 43.550, volgens recente schattingen van het Internationaal Monetair Fonds. Chili, het rijkste land van Latijns-Amerika, heeft daarentegen een inkomen per hoofd van slechts $ 24.558. Argentinië en Mexico wegen elk ongeveer $ 20.000.
Rome is niet op een dag gebouwd en het zal nog lang duren voordat deze landen de levensstandaard van de ontwikkelde wereld benaderen. In de tussentijd hebben onverschrokken beleggers die een stukje van die groei willen krijgen, overvloedige opties tot hun beschikking. Latijns-Amerikaanse aandelen bevatten tientallen bedrijven van wereldklasse die kunnen profiteren van de aanhoudende groei in de regio.
Vandaag gaan we kijken naar zeven solide LatAm-aandelen die u voor de lange termijn kunt aanhouden.
America Movil, voornamelijk opererend onder de merknaam Claro, is de vierde grootste mobiele netwerkoperator ter wereld in termen van abonnees. Het heeft ongeveer 280 miljoen mobiele abonnees in 25 landen in Amerika en Europa. Het heeft ook 33 miljoen vaste lijngebruikers, ongeveer 29 miljoen breedbandgebruikers en 21,5 miljoen betalende tv-gebruikers.
Er is niets essentiëler voor het moderne leven dan een smartphone, en America Movil heeft een dominante positie in een van de weinige gebieden van de wereld waar groei nog mogelijk is. In de hele regio hebben de meeste volwassenen al een smartphone. Dit is niet langer onontgonnen gebied. Maar velen gebruiken nog steeds betalen per gebruik of prepaid-abonnementen in plaats van abonnementen met achteraf betalen. Aangezien Latijns-Amerikaanse consumenten meer data verbruiken en meer diensten vragen, zal America Movil als eerste in de rij staan om deze te leveren.
Hoewel veel lezers Televisa waarschijnlijk zullen associëren met telenovelas (Spaanstalige soapseries), heeft Televisa een brede en diverse catalogus met programma's die alles omvat, van nieuws tot films tot live sport. Daarnaast heeft het bedrijf grote en winstgevende kabel- en satellietbedrijven.
Ongeveer 35% van de inkomsten van Televisa komt uit de inhoud (reclame, licenties, enz.), waarvan 34% uit de vaste kabelactiviteiten en 22% uit de Sky-satelliet-tv-activiteiten. De resterende 9% is afkomstig van 'Overige', waaronder sport, radio, uitgeverijen en andere diverse bedrijven.
Naarmate de inkomens in Latijns-Amerika blijven stijgen en steeds meer mensen uit de armoede worden getild, worden Latijns-Amerikaanse kijkers veel waardevoller als reclamedoelwit. Bovendien zullen gezinnen, naarmate ze in de middenklasse terechtkomen, eerder een betaald tv-pakket of thuisinternet bestellen. Televisa, als toonaangevende maker en distributeur van inhoud en kabelaanbieder, is een leuke manier om op deze trends in te spelen.
Aandelen zijn het afgelopen jaar met ongeveer 30% gedaald, omdat beleggers zich zorgen zijn gaan maken over lagere advertentie-uitgaven en de wereldwijde trend van een steeds meer afgeleide contentconsument die minder traditionele tv kijkt. Dit zijn natuurlijk legitieme zorgen voor elk mediabedrijf … maar de uitverkoop van 30% lijkt een overdreven reactie gezien de sterke en groeiende aanwezigheid van Televisa in de kabel.
Overweeg voor een laatste Mexicaans aandelenspel het toonaangevende bouwmaterialenbedrijf Cemex (CX, $ 6,12). Cemex is een toonaangevende wereldwijde cementproducent, wat een fantastisch bedrijf was om in te zijn... tot aan de financiële crisis en de ineenstorting van 2008. De daaruit voortvloeiende daling van de wereldwijde bouw trof het bedrijf hard, en Cemex had een aantal magere jaren.
Medio 2007 werd het aandeel verhandeld tegen ongeveer $ 30 per aandeel. Voordat het stof in 2011 was neergedaald, stonden de aandelen onder de $2. Hoge schuldniveaus en een reputatie van het nastreven van groei ten koste van winstgevendheid waren van invloed op het beleggerssentiment ten opzichte van het aandeel.
Het aandeel is sindsdien tot $ 12 per aandeel verhandeld, maar het afgelopen jaar was zwaar. De aandelen zijn iets meer dan 40% gedaald sinds de hoogtepunten van juli 2017. Het was echt het ene na het andere. Mexicaanse bedrijven hebben het spook van NAFTA-heronderhandelingen boven zich hangen sinds president Trump aantrad, en nu staat Mexico voor het vooruitzicht dat een radicaal-linkse volgende maand de presidentsverkiezingen wint.
Maar er zijn redenen om aan te nemen dat er licht aan het einde van de tunnel is. De hoge schuld/eigen vermogen-ratio van Cemex vertoont sinds 2011 een dalende trend. En na vijf jaar op rij geld te hebben verloren, werd de winst per aandeel van Cemex in 2015 positief en sindsdien stijgt de trend.
Cemex is een riskantere gok in deze ruimte, maar de vooruitzichten op lange termijn zien er goed uit. Het bedrijf heeft tientallen jaren van onrust en financiële crisis overleefd en is er altijd in geslaagd om er sterk uit te komen.
Als u voorstelt om in Colombia te investeren, zult u bij de meeste beleggers waarschijnlijk de wenkbrauwen fronsen. Het drugsgerelateerde geweld van de jaren tachtig heeft op de meeste gringo's een blijvende indruk achtergelaten. En alsof het drugsgeweld nog niet erg genoeg was, was Colombia de thuisbasis van een van 's werelds langstdurende guerrillaoorlogen tegen de FARC en andere diverse milities. Colombia verkeerde al meer dan een halve eeuw in een staat van burgeroorlog of opstand.
Toch heeft Colombia het grootste deel van twee decennia genoten van een overwegend stabiele veiligheidssituatie. De drugsmaffia werden eeuwen geleden op de hielen gezeten. En de FARC is vorig jaar officieel ontbonden.
Ondertussen staat de Colombiaanse economie in brand. Afgezien van een vertraging tijdens de financiële crisis van 2008, schommelde het BBP van Colombia de afgelopen 14 jaar tussen de 4% en 10%.
Toch bevindt Colombia zich in een veel vroeger ontwikkelingsstadium dan veel van zijn soortgenoten in Latijns-Amerika. En een manier om deel te nemen aan de aanhoudende groei is via aandelen van de regionale luchtvaartmaatschappij Avianca Holdings (AVH, $7,54).
Avianca is geen puur spel op Colombia. Het hoofdkantoor bevindt zich zelfs in het naburige Panama. Maar de aandelen worden verhandeld op de Colombiaanse aandelenmarkt en Colombia is een van de belangrijkste hubs. Je kunt Avianca minder zien als een spel op de groei van het land en meer als een spel op de integratie van de groeiende economieën van Latijns-Amerika, waarbij Colombia voorop staat.
Avianca gaat er prat op dat het de oudste "continu werkende luchtvaartmaatschappij" ter wereld is, met een bijna 100-jarige geschiedenis van het verbinden van Latijns-Amerika. Een eeuw is een lange tijd om te overleven in de meedogenloos concurrerende luchtvaartindustrie, en Avianca is erin geslaagd dat in een vluchtig deel van de wereld. Dat is geen gemakkelijke opgave.
Afgezien van Colombia is Peru de helderste ster van de afgelopen 20 jaar in Latijns-Amerika. Net als Colombia heeft Peru zijn aandeel in de binnenlandse onrust. In de jaren tachtig was Peru in wezen een mislukte staat. Maar in de jaren die zijn verstreken, is het land erin geslaagd de openbare orde te herstellen en een solide groeibeleid te voeren.
Het probleem met beleggen in Peru is het gebrek aan grote, liquide aandelen. Het handjevol Peruaanse aandelen met een gezond handelsvolume is meestal geclusterd in de metaal- en mijnbouwsector.
Er is echter één large-cap Peruaans aandeel dat een brede blootstelling geeft aan de groeiende Peruaanse economie:Credicorp (BAP, $ 231.22), een bankgroep met een marktkapitalisatie van ongeveer $ 18 miljard.
De Banco de Credito de Peru van de groep is de grootste retailbank van het land en de natuurlijke keuze voor veel middenklasse en rijke Peruanen. Maar de groep is ook actief in het inspelen op de behoeften van Peruanen uit de arbeidersklasse via microfinancieringsleider Mibanco en heeft ook uitgebreide verzekerings- en vermogensbeheervleugels. U kunt Credicorp zien als een one-stop-shop voor Peruaanse financiën.
Zoals we in 2008 in herinnering werden gebracht, kan de financiële sector een volatiele sector zijn. Maar Credicorp is erin geslaagd om te overleven en te gedijen door hausses en mislukkingen en alles daartussenin. Als u gelooft in het Peruaanse groeiverhaal op lange termijn, is Credicorp uw beste optie.
Brazilië heeft een paar jaar geplaagd door schandalen. Eerst was er het corruptieonderzoek "Car Wash", dat twee grote Braziliaanse bedrijven tot zinken bracht - oliegigant Petrobras (PBR) en bouwconglomeraat Odebrecht - en tot de afzetting van president Dilma Rousseff en het in diskrediet brengen van de hele politieke klasse.
Alsof dat nog niet genoeg was, hebben de afgelopen jaren een daling van de energie- en grondstoffenprijzen te zien gegeven die de opkomende wereld en Brazilië bijzonder hard trof. Brazilië is een krachtpatser op het gebied van grondstoffen en een grote exporteur van zowel zachte landbouwgrondstoffen als harde industriële metalen, dus een prijsdaling treft de Braziliaanse economie bijzonder hard.
Gelukkig begonnen de grondstoffen, na jaren van dalende prijzen, begin 2016 te herstellen en zijn ze steeds hoger gaan stijgen.
Dat is fantastisch nieuws voor de Braziliaanse mijnbouwmoloch Vale (VAL, $ 13,96). Vale is een van 's werelds grootste mijnbouwbedrijven en is de grootste producent van ijzererts en nikkel. En dankzij het runnen van een wereldwijde mijnbouwoperatie is Vale ook een van 's werelds grootste logistieke bedrijven.
Wanneer grondstoffen zich in een bullmarkt bevinden, vliegt Vale. De aandelen zijn zelfs met een factor vier gestegen ten opzichte van hun dieptepunten begin 2016. De keerzijde hiervan is natuurlijk dat wanneer de grondstoffenprijzen achterblijven, Vale om zich heen krijgt. In de laatste berenmarkt voor grondstoffen verloor Vale ongeveer 95% van zijn waarde.
Het is dus duidelijk dat u voorzichtig moet zijn met Vale en uw positie op gepaste wijze bescheiden moet houden. Maar als u blootstelling aan grondstoffen wilt, is Vale een van de allerbeste voertuigen die u zult vinden.
Een andere solide optie is de Braziliaanse kunststof- en petrochemische gigant Braskem (BAK, $ 22,75). Braskem is het grootste petrochemische bedrijf in Latijns-Amerika met een jaaromzet van $15 miljard.
Petrochemie kan worden gezien als een 'vuile' onderneming, maar Brazilië is vanaf het begin van de beweging wereldleider geweest op het gebied van schone energie, zoals op suiker gebaseerde ethanolbrandstoffen en ethanol/benzinemengsels. Braskem was een vroege innovator in "groene plastics" gemaakt van suikerriet-ethanol.
Sommige investeerders zouden kunnen worden afgeschrikt door de associatie van Braskem met de controlerende eigenaar, de Braziliaanse bouwgigant Odebrecht. Dit bedrijf was de kern van het corruptieschandaal dat Brazilië de afgelopen jaren op zijn kop heeft gezet. Gelukkig heeft Braskem het drama vermeden en is het verfrissend schandaalvrij geweest.
Braskem is, zoals de meeste Braziliaanse aandelen, niet voor bangeriken. Het aandeel verloor dit jaar ongeveer een kwart van zijn waarde. Maar die tegenslag was na een stijging van meer dan 300% in het voorgaande anderhalf jaar.
Als je het idee leuk vindt om een wereldwijd concurrerend petrochemisch bedrijf te bezitten dat toevallig een leider en vroege innovator is op het gebied van groene kunststoffen, dan is Braskem misschien wel de ups en downs waard.
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste technologieaandelen om te kopen voor 2022
10 S&P 500-aandelen om te kopen voor outperformance op lange termijn
11 machtige mid-cap aandelen voor de rest van 2021
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022