Als u denkt dat 2018 een moeilijk jaar was voor Amerikaanse aandelen, kijk dan eens naar het buitenland. Opkomende markten werden absoluut gehamerd vorig jaar.
De iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), de meest gevolgde proxy voor aandelen uit opkomende markten, sloot 2018 af met 17%. Veel individuele ontwikkelingslanden deden het nog slechter. De Xtrackers Harvest SCI 300 China A-Shares ETF (ASHR) - die de prestaties van de grootste in het binnenland verhandelde aandelen van China volgt - verloor vorig jaar 29%. De iShares MSCI Turkey ETF (TUR) verloor 43%.
Maar nu we 2019 induiken, zijn er verschillende redenen waarom je EM's nog eens een kijkje zou willen geven.
Om te beginnen waren aandelen uit opkomende markten eigenlijk minder volatiel dan Amerikaanse aandelen tijdens het ellendige laatste kwartaal van 2018. Drie maanden is niet lang genoeg om harde conclusies te trekken, maar het begint erop te lijken dat beleggers de opkomende markten al grotendeels hebben verlaten en er is "niemand meer om te verkopen." Dat kan een relatief laag risico instappunt betekenen voor een belegger die nieuw geld wil toewijzen aan opkomende markten.
Ten tweede – en misschien wel het belangrijkste – zijn opkomende markten ook enorm goedkoop in vergelijking met Amerikaanse aandelen. Het is misschien niet verrassend dat de Amerikaanse markt nu een van de duurste ter wereld is, volgens schattingen van Star Capital, met een conjunctuurgecorrigeerde koers-winstverhouding (“CAPE”) van 26,8. Om dat in perspectief te plaatsen:ontwikkelde markten als geheel handelen tegen een CAPE van 22,2, terwijl opkomende markten als groep handelen tegen een CAPE van slechts 14,5.
Opkomende markten kunnen een achtbaanrit zijn. De klappen kunnen je rijk maken, maar de mislukkingen kunnen verwoestend zijn. Overlaad uw portefeuille dus niet met EM-aandelen. Maar met de huidige prijzen is het logisch om een beetje skin in the game te hebben. Dat gezegd hebbende, hier zijn vijf solide aandelen uit opkomende markten om te kopen in 2019.
Als u in het verleden hartproblemen heeft gehad, moet u waarschijnlijk niet handelen in de Braziliaanse mijnbouwgigant Vale SA (VALE, $ 14,11) omdat het het soort aandelen is dat je letterlijk een hartaanval kan bezorgen als je een groot deel van je vermogen erin hebt.
Zo is Vale bijna 500% gestegen sinds het dieptepunt begin 2016. Dat is natuurlijk een fantastische run. Maar dit volgde ook op een daling van 94% van de hoogtepunten van 2011 naar de bodem van 2016.
Toch, als je de volatiliteit aankan, kan het heel logisch zijn om een kleine toewijzing aan Vale toe te voegen. Na jaren van politieke instabiliteit en corruptieschandalen, lijkt de nieuwe regering van Jair Bolsonaro een marktvriendelijke mix van pro-business en pro-law-and-order-beleid te bieden.
Bovendien kunnen grondstoffen, na jaren van underperformance, klaar zijn voor een nieuwe outperformance.
"We zijn over het algemeen behoorlijk optimistisch over grondstoffen in 2019", zegt Chase Robertson, Managing Partner van het in Houston gevestigde RIA Robertson Wealth Management. "We zouden een vertraging in China zien als een kortetermijnrisico, maar we beschouwen grondstoffenproducenten als een slimme allocatie voor het komende decennium."
Als een van 's werelds grootste producenten van ijzererts en nikkel, is Vale een verstandige toevoeging voor iedereen die optimistisch is over grondstoffenproducenten en over opkomende markten in het algemeen.
Mexico deed in 2018 het ondenkbare. Na tientallen jaren te hebben geregeerd door de centristische Institutionele Revolutionaire Partij en de centrumrechtse Nationale Actiepartij, koos het land een links-populist als president in Andres Manuel Lopez Obrador (AMLO), die aantrad op 1 december.
In deze fase van het spel is het te vroeg om te zeggen wat voor soort president hij zal zijn. Zijn populistische bewegingen waren tot dusver vooral symbolisch; hij maakte van Mexico's extravagante presidentiële residentie een openbaar cultureel centrum en verlaagde bijvoorbeeld zijn eigen presidentiële salaris. Maar de zorg is dat AMLO zijn slechtste instincten zal volgen en Mexico in de richting van Venezuela zal duwen.
De tijd zal het leren, maar de onzekerheid heeft ertoe geleid dat beleggers Mexicaanse aandelen hebben gedumpt. De iShares MSCI Mexico ETF (EWW) is sinds september met ongeveer 22% gedaald.
Als u er echter op wilt wedden dat AMLO matigt en uiteindelijk pragmatisch wordt, zijn Mexicaanse aandelen misschien de moeite van het bekijken waard. En een die misschien interessant is, zelfs als AMLO uiteindelijk net zo slecht is als gevreesd, is Cemex (CX, $ 5,24), de grootste kant-en-klare cementmaker ter wereld.
Populistische politiek betekent vaak extra uitgaven voor infrastructuur, wat cementmakers zoals Cemex helpt. En het aandeel handelt momenteel in de buurt van het dieptepunt van vijf jaar en tegen een zeer redelijke koers-winstverhouding van minder dan 10 keer de schattingen van volgend jaar.
Voor een ander stuk over het Mexico-verhaal dat minder slecht is dan gevreesd, overweeg dan de leidende Mexicaanse omroep Grupo Televisa (TV, $ 12,30).
Televisa is een van de grootste mediabedrijven in Latijns-Amerika en is de grootste producent van Spaanstalige inhoud ter wereld, met een dominante positie in zowel uitzendingen als betaalde tv. Het heeft ook een groot eigendomsbelang in Univision, de in de VS gevestigde Spaanstalige omroeporganisatie.
Naast zijn media-imperium is Televisa ook een belangrijke speler op de markt voor kabel- en satelliet-tv en in high-speed internet.
Een mooi aspect van de activiteiten van Televisa is dat het als mediabedrijf grotendeels immuun is voor zorgen over handelsoorlogen. Een economische vertraging in Mexico zou de advertentie-inkomsten en de groei van het aantal abonnees kunnen schaden, maar dat is niets ongewoons. Belangrijk is dat Televisa, in tegenstelling tot een fabrikant, zich geen zorgen hoeft te maken over een foutieve presidentiële tweet die de aandelenkoers opdrijft.
Met slechts $ 12,30 per aandeel op het moment van schrijven, handelt Televisa tegen prijzen die sinds 2009 niet meer zijn gezien. Zoals in, na de ineenstorting van 2008 en de Grote Recessie. De aandelenkoers van Televisa is gedaald tot die niveaus.
De omzetgroei van Televisa, vertaald in dollars, was de afgelopen zes jaar enigszins vlak; de inkomsten over de laatste vier kwartalen liggen ongeveer op het niveau van 2012. Een deel hiervan is natuurlijk te wijten aan valutaschommelingen. In peso-termen zijn de inkomsten van Televisa echter gegroeid met een samengesteld jaarlijks tempo van iets meer dan 6% per jaar.
Op de langere termijn wordt Televisa geconfronteerd met dezelfde concurrentiebedreigingen als gevolg van het doorsnijden van kabels en streamingdiensten zoals Netflix (NFLX). Maar voorlopig lijkt tv een solide manier om de Mexicaanse aandelenmarkt te bespelen zonder expliciet handelsoorlogsrisico.
Chinese aandelen hebben het in 2018 goed gedaan, net als de meeste wereldwijde technologieaandelen. Het is dus misschien geen verrassing dat de Chinese tech-krachtpatser Tencent Holdings (TCEHY, $ 42,11) is dit jaar bijzonder zwaar in elkaar geslagen en is met bijna 40% gedaald.
Het is moeilijk om Tencent echt te definiëren, omdat het geen echt equivalent heeft op de Amerikaanse markt. Het heeft elementen van Facebook (FB) met zijn sociale media en berichten. Maar het heeft ook streaming video zoals Netflix en is een wereldleider op het gebied van mobiel gamen.
Maar het juweel in de kroon van Tencent is WeChat, een sms-service die China's antwoord is op Facebook's WhatsApp. Behalve dat het veel doet meer.
WhatsApp is een relatief eenvoudige berichten- en spraakapp. WeChat, aan de andere kant, zal vrijwel je leven bepalen, omdat het alles afhandelt, van het berichten sturen naar je vrienden tot het boeken van een dinerreservering. Het wordt China's "app voor alles" genoemd en dat is niet overdreven. Het wordt snel een van de dominante betaalmiddelen ter wereld, en Charlie Munger, de oude partner van Warren Buffett bij Berkshire Hathaway (BRK.B), identificeerde WeChat specifiek als een legitieme concurrentiebedreiging voor Visa (V) en MasterCard (MA) op de jaarvergadering van Berkshire Hathaway in 2018.
Als China een echte harde landing maakt vanwege de handelsoorlog of andere factoren, kan Tencent nog iets verder vallen. Maar als u aandelen van een echt transformatief bedrijf wilt kopen na een serieuze prijscorrectie, is Tencent een prima optie.
Peru is tegenwoordig een echte puinhoop. Als gevolg van een corruptieschandaal dat begon in Brazilië en zich vervolgens over de landsgrenzen verspreidde, zit letterlijk elke levende ex-president of belangrijke politieke figuur van de afgelopen 20 jaar in de gevangenis, onder huisarrest, wordt onderzocht of zit feitelijk ondergedoken. Dat is niet overdreven.
Maar momenten als deze kunnen belangrijke keerpunten in de geschiedenis van een land zijn, en dit zou het moment kunnen zijn waarop Peruanen de controle over hun land overnemen, het systeem zuiveren van de kleine corruptie die het decennialang heeft tegengehouden, en de basis leggen voor duurzame groei .
Als u van het idee houdt om een langetermijninvestering te doen in de ontwikkeling van Peru, overweeg dan bankleider Credicorp (BAP), Peru's grootste bankgroep van eigen bodem.
De Banco de Credito del Peru van Creditcorp is de grootste retailbank in Peru en biedt hypotheken, persoonlijke en commerciële leningen, investeringen en andere financiële diensten aan. Creditcorp is ook actief in microfinanciering en verstrekt leningen aan kleine ondernemers die traditioneel werden uitgesloten van de formele banksector.
Als ongelukkig bijproduct van de corruptiezuivering zijn veel bouwprojecten tot stilstand gekomen en ziet de vastgoedsector er een beetje traag uit. Dit heeft geholpen om de aandelenkoers van Creditcorp het afgelopen jaar onder controle te houden. De aandelenkoers van Creditcorp handelde de afgelopen 15 maanden in een relatief krappe bandbreedte.
Als u gelooft in het groeipotentieel van Peru op de lange termijn, is het verstandig om Creditcorp te kopen tegen de huidige prijzen.
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste technologieaandelen om te kopen voor 2022
11 beste groeiaandelen voor de rest van 2021
De 5 beste dividendgroeiaandelen voor de rest van 2018
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022
De 19 beste aandelen om te kopen voor de rest van 2019