Veel Amerikanen zetten wijselijk geld opzij voor de dag waarop ze kunnen stoppen met werken, achterover kunnen leunen en kunnen genieten van de schemering van hun leven.

Maar wees gewaarschuwd:al uw zorgvuldige pensioenplanning kan worden verstoord door iets dat bekend staat als het opeenvolging van rendementsrisico. Dat wil zeggen, wanneer u met pensioen gaat en geld begint op te nemen van uw rekeningen, kan uw portefeuillesaldo niet alleen worden beïnvloed door hoeveel uw beleggingen stijgen of dalen, maar tegen wanneer ze gaan omhoog of omlaag.

Een gelukkig verhaal van 2 pensioenspaarders

Om beter te begrijpen waarom dat zo is, stellen we ons twee investeerders voor, Bill en Joe, die zich in de accumulatiefase bevinden van het plannen van hun pensioen.

Elk van deze twee mannen investeert $ 100.000 in zijn portefeuille en laat het geld op de loop gaan, zonder een cent op te nemen gedurende 15 jaar. In de loop van die 15 jaar ervaren ze hetzelfde procentuele rendement op hun investeringen, alleen niet in dezelfde volgorde.

Bill begint als gangbusters. De eerste vijf jaar zijn zijn jaarlijkse rendementspercentages allemaal in dubbele cijfers.

Joe's geluk is niet zo goed. Zijn jaarrendementen zijn aan de negatieve kant. Al met al een vreselijke eerste vijf jaar voor hem.

In de middelste vijf jaar boeken beide mannen hetzelfde onopvallende maar behoorlijke rendement. Eindelijk begint Joe positief te worden.

Dan wordt het pas echt interessant.

Joe vindt plotseling buitengewoon marktsucces en zijn laatste vijf jaar leveren hem exact dezelfde dubbelcijferige rendementen op die Bill had. Bill ervaart ondertussen het tegenovergestelde. Zijn geluksmoment is voorbij en zijn laatste vijf jaar zijn negatieve percentages die precies de demoraliserende eerste jaren van Joe weerspiegelen.

Dus, na 15 jaar van ups en downs, wie kwam eruit? Is Bill de winnaar met zijn snelle start, of versloeg Joe hem uiteindelijk met die spectaculaire finish?

Het antwoord is:het is een gelijkspel. In dit scenario is de volgorde waarin de retourzendingen plaatsvonden niet relevant. Het maakt niet uit dat Bill sterk begon en zwak eindigde, terwijl Joe het tegenovergestelde deed. Omdat ze hetzelfde procentuele rendement hadden, alleen in een andere volgorde, zouden ze eindigen met dezelfde portefeuillesaldi.

Maar dat is alleen waar omdat ze hun geld niet aanraakten.

Een eng verhaal voor één van hen nadat hij met pensioen gaat

Laten we Bill en Joe nu door hetzelfde 15-jarige scenario met hetzelfde rendement laten gaan, maar laten we er een nieuwe draai aan geven. Deze keer zijn de twee mannen met pensioen gegaan en hebben beiden besloten om jaarlijks $7.000 uit hun portefeuilles op te nemen.

Als je vermoedt dat dingen lastig gaan worden, heb je gelijk.

Deze keer komt Joe - die aan zijn pensioen begint met een reeks tegenslagen op de aandelenmarkt - in ernstige problemen. Hij neemt geld op om te helpen met de kosten van levensonderhoud, terwijl zijn portefeuille krimpt vanwege die vroege negatieve rendementen. Dat betekent dat zijn saldo een dubbele klap krijgt en snel daalt.

Tegen de tijd dat de laatste vijf jaar aanbreken, wanneer Joe's portefeuille een comeback zou kunnen maken met grote rendementen, is het te laat. Zijn saldo is al tot nul gedaald.

Ondertussen is Bill in een veel betere vorm. Zijn pensionering begint met geweldige beursrendementen, maar eindigt met een reeks verliezen. Aan het einde van de 15 jaar, zelfs na al die opnames en zelfs met die verschrikkelijke laatste vijf jaar van negatieve rendementen, zou hij nog steeds een aanzienlijk saldo in zijn portefeuille hebben.

Nogmaals, de twee mannen begonnen met dezelfde hoeveelheden geld en beleefden hetzelfde rendement, alleen in omgekeerde volgorde. Maar deze keer was de situatie fataal voor Joe's portefeuille omdat zijn slechte jaren op de voorgrond kwamen. De situatie was positief voor Bill, want hij genoot een decennium van goede of geweldige rendementen voordat de zaken somber werden.

En dat is in een notendop het rendementsrisico. Als u met pensioen gaat, kunnen vroege verliezen u in zo'n groot gat brengen dat u niet meer kunt herstellen.

Enkele manieren om het gevaar van de volgorde van retourneren te vermijden

Het probleem is duidelijk, maar wat kun je eraan doen? Hier zijn een paar opties:

• Verminder uw risicoblootstelling. Wanneer u uw pensioen nadert, kunt u een deel van uw vermogen overzetten naar beleggingen met een lager risico, zoals obligaties. Dat kan helpen een deel van uw geld te beschermen tegen marktvolatiliteit. Maar u geeft ook het groeipotentieel op, dus u wilt misschien een bepaald deel van uw portefeuille in agressieve beleggingen houden.
• Beperk hoeveel u opneemt. In dit scenario nam Joe elk jaar hetzelfde bedrag op, ongeacht zijn resterende saldo. Bij het beheren van opnames gebruiken sommige mensen de zogenaamde 4%-regel, waarbij ze het eerste jaar 4% opnemen en dat bedrag vervolgens aanpassen voor inflatie in de daaropvolgende jaren. Maar om te proberen het risico van de opeenvolging van rendementen te ontwijken, moet u in plaats daarvan mogelijk een bepaald percentage opnemen van het saldo dat elk jaar over is en u geen zorgen hoeft te maken over inflatie. Het nadeel:dat percentage levert je misschien niet zoveel geld op als je nodig hebt.

Het scenario met investeerders Bill en Joe was denkbeeldig, maar het is gemakkelijk om te zien hoe het in het echte leven zou kunnen uitpakken als je met pensioen gaat. Hoe lang uw geld meegaat, kan worden beïnvloed door hoe goed de markt het doet wanneer u met pensioen gaat.

Een bullmarkt die eerste jaren zou goed nieuws zijn. Aan de andere kant kan een berenmarkt om te beginnen een ramp betekenen. Je moet doen wat je kunt om je tegen dit laatste te beschermen.

Als u die plannen niet alleen wilt uitwerken, raadpleeg dan een financieel professional. Die persoon kan u helpen bij het uitzoeken van manieren om de kans te verkleinen dat het rendementsrisico uw portefeuille decimeert - en uw pensioen daarmee ook.

Ronnie Blair heeft bijgedragen aan dit artikel.