Op een paar uitzonderingen na verwachten kredietverstrekkers dat schulden worden terugbetaald op een bepaalde datum, de vervaldatum. De schulduitgever - een overheidsinstantie of -bedrijf - lost de schuld op de vervaldag af door de nominale waarde en eventuele resterende rente te betalen. Na aflossing heeft de schuld geen waarde en betaalt geen rente meer. In sommige situaties kan een emittent schuld vóór de vervaldatum aflossen.
Sommige obligaties bevatten een functie waarmee de emittent de schuld vóór de vervaldatum kan aflossen of aflossen. De uitgever kan de call-functie uitoefenen op een vaste datum - de call-datum - voor een vooraf bepaalde prijs, meestal iets meer dan de nominale waarde. Een oproep is verplicht - beleggers moeten hun obligaties indienen voor aflossing. Beleggers kunnen ook putbare obligaties kopen, wat hen het recht geeft om de emittent te dwingen de obligaties op de putdatum terug te kopen tegen een vastgestelde prijs, die normaal gesproken lager is dan de nominale waarde.
Terugkopen zijn vergelijkbaar met terugkopen, behalve dat ze niet verplicht zijn. Bij een terugkoop gaat de emittent naar de markt en koopt de obligaties tegen de huidige prijzen. Als alternatief kan de emittent een openbaar bod aankondigen - een bod om zijn obligaties terug te kopen tegen een vastgestelde prijs. Beleggers kunnen ervoor kiezen om terugkopen en biedingen te negeren. Sommige obligatie-emissies zijn onherstelbaar, wat betekent dat ze geen vervaldatum hebben. Britse consols zijn bijvoorbeeld eeuwigdurend, tenzij het Parlement verlossing afdwingt.