Ik ben een aandelenstier voor de lange termijn. Op de lange termijn zijn Amerikaanse aandelen bijna 10% op jaarbasis teruggekeerd. Buitenlandse aandelen hebben een rendement van ongeveer 8% opgeleverd. Vrijwel geen enkele andere investering zonder hefboomwerking heeft dat soort rendementen opgeleverd.

Maar soms kunnen marktacties uit het verleden ervoor zorgen dat aandelen er aantrekkelijker uitzien dan ze in werkelijkheid zijn. En dit is een van die momenten.

Overweeg dit:Negen-en-een-half jaar na een van de grootste stierenmarkten ooit, heeft de 500-aandelenindex van Standard &Poor's een rendement van 18,8% op jaarbasis opgeleverd.

Dat is niet veel meer dan het gemiddelde rendement op lange termijn, maar we zijn nog steeds verwend. Het is bijna 10 jaar geleden sinds de laatste berenmarkt en de meeste mensen zijn vergeten hoe verwoestend berenmarkten kunnen zijn. De bearmarkt van 2007-09 zag de S&P 500 met 55,3% kelderen - het grootste verlies sinds de Grote Depressie.

Maar wie vandaag echt weet je nog precies hoe het voelde om je beleggingen dag na dag te zien krimpen in die verraderlijke tijd?

Een paar ontnuchterende cijfers

Dan Wiener, redacteur van de Independent Adviser for Vanguard Investors nieuwsbrief, biedt enkele waarschuwende details voor diegenen die verwachten dat de goede tijden van vandaag gewoon door zullen gaan:

Op 15 oktober 2008, toen Lehman Brothers faillissement aanvroeg, zakte de S&P 500 met 4,7%. Twee dagen later dook de index nog eens 4,7% omhoog.

Houd daar rekening mee als uw investeringsrapporten over het derde kwartaal binnenkomen. Nu obligaties de afgelopen jaren weinig of niets hebben opgebracht, is het verleidelijk om obligaties te dumpen en meer geld in aandelen te steken, vooral omdat die rapporten over het derde kwartaal een duizelingwekkend rendement op aandelen zullen laten zien.

Hoe oogverblindend? In de afgelopen 12 maanden tot en met 30 september behaalde de S&P een rendement van 17,9%. In de afgelopen drie jaar heeft het op jaarbasis 17,3% opgebracht. En de index leverde de afgelopen vijf en tien jaar respectievelijk 14,0% en 12,0% op jaarbasis op.

Wiener wijst erop dat de rendementscijfers over tien jaar de komende twee kwartalen nog rooskleuriger zullen blijven (met uitzondering van een nieuwe berenmarkt) omdat de laatste berenmarkt zijn dieptepunt bereikte op 9 maart 2009.

Hoe erg kunnen dingen worden? Stel u voor dat u op 24 maart 2000, het hoogtepunt van de technologie-aandelenzeepbel, een fors bedrag in de S&P 500-index had gestopt. In de komende 12 maanden zou je nestei 24,5% hebben verloren, en dat was nog maar het begin van de pijn. De S&P 500 verloor op jaarbasis respectievelijk 16,1%, 3,7% en 0,9% over de drie, vijf en tien jaar vanaf 24 maart 2000.

Hoe moet u beleggen?

Ik suggereer niet dat u uw aandelen overboord gooit. Maar ik denk wel dat het tijd is om een ​​beetje op te vrolijken over Amerikaanse groeiaandelen - vooral enkele van de gigantische technologienamen die worden verhandeld tegen extreem hoge veelvouden van inkomsten en verkopen. Amazon.com (AMZN) handelt bijvoorbeeld tegen een achterblijvende koers-winstverhouding van 142, en Alphabet (GOOGL), de moedermaatschappij van zoekmachine Google, handelt tegen 48 keer de achterblijvende winst.

Geweldige bedrijven zijn niet per se geweldige aandelen, en zelfs geweldige aandelen zijn niet altijd geweldige aankopen. Het idee is, zoals we allemaal weten, om laag te kopen en hoog te verkopen. Er is tegenwoordig maar weinig goedkoop onder Amerikaanse groeiaandelen.

De betere plaats om te kijken is tussen waardeaandelen. Waardeaandelen hebben groeiaandelen op de lange termijn verpletterd. Volgens de Leuthold Group heeft de waarde sinds 1940 de brede markt verslagen met 4,5% op jaarbasis. Het tij is de afgelopen 10 jaar gekeerd - de Russell 1000 Growth-index heeft de Russell 1000 Value-index met 9 procentpunten per jaar overtroffen - maar het kan tijd zijn dat de waarde eindelijk inhaalt. En in waarde vind je ook veel sterke dividenden.

Mijn twee favoriete waarde-/inkomstenspellen zijn Schwab U.S. Dividend Equity (SCHD) en American Funds Washington Mutual F1 (WSHFX).

De Schwab-selectie is een exchange-traded fund (ETF) dat belegt in bedrijven die een lange geschiedenis hebben van het uitkeren van dividenden en de middelen om die dividenden binnen te houden. Het fonds rekent slechts 0,07% per jaar en levert 2,94% op. In de afgelopen vijf jaar heeft het op jaarbasis 12,9% opgeleverd.

Washington Mutual is een zeer conservatief fonds van American Funds, een zeer conservatief bedrijf met een uitstekende staat van dienst op lange termijn. WSHFX moet 80% of meer van zijn activa in aandelen stoppen die in ten minste acht van de afgelopen tien jaar dividend hebben uitgekeerd. Het fonds levert 1,7% op en rekent 0,66% per jaar. De acht beheerders zijn op zoek naar stabiele blue-chipaandelen met goede groeivooruitzichten, en ze zijn erin geslaagd om de afgelopen 10 jaar jaarlijks 13,2% op te leveren.

Beleggers kunnen F1-aandelen van American Funds kopen via kortingsmakelaars, zoals Schwab en Fidelity.

Steve Goldberg is een beleggingsadviseur in de regio Washington, D.C..