Warren Buffett staat bekend als een van de grootste investeerders ter wereld.
Hij heeft zijn miljarden verdiend op de aandelenmarkt door geweldige Amerikaanse bedrijven zoals Coca Cola, McDonald's en Wells Fargo te kopen (waarvan er vele nu wereldwijd zijn uitgebreid) ... en ze voor de lange termijn vast te houden.
Maar…
...Heb je je ooit afgevraagd wat hij waarschijnlijk kopen op onze lokale aandelenmarkt als hij een Singaporees was?
Laten we het uitzoeken!
Er zit geen geheim achter hoe Warren Buffett zijn bedrijven kiest.
In Berkshire Hathaway's jaarlijkse brief uit 1994 schreef Warren Buffett:
Klinkt niet echt als een geheim, toch?
Maar Buffett gebruikte deze formule met groot succes:hij versloeg de S&P 500-index en de meeste fondsbeheerders.
Naarmate Berkshire groeide, moest Buffett bepaalde andere criteria aan de formule toevoegen omdat zijn portefeuille te groot werd en kleine bedrijven (zelfs als ze het uitzonderlijk goed doen) niet veel verschil zouden maken voor de groei van het rendement van Buffett.
Warren Buffett publiceerde zijn nieuwe acquisitiecriteria in het jaarverslag van 1995 en sindsdien is het elk jaar een onderwerp geweest.
Ik heb ze beknopt gemaakt in deze 6 punten hieronder om het lezen gemakkelijker te maken:
Om deze criteria in onze Singaporese context te gebruiken, moeten we één kleine aanpassing maken. Omdat onze aandelenmarkt veel kleiner is dan die van de VS, kunnen we criteria nummer 1 groothandel niet gebruiken. Dit zou ons slechts minder dan 10 aandelen opleveren om uit te kiezen!
We merken op dat bedrijven in het bereik van $ 5-20 miljard mid-capaandelen in de VS vertegenwoordigen. Als we dit dus vertalen naar onze kleinere lokale aandelenmarkt, zouden we kijken naar aandelen met een marktwaarde van meer dan $ 500 miljoen.
Bij Dr. Wealth doen we dingen graag meteen kwantitatief om te voorkomen dat onze vooroordelen bij beleggers ons oordeel over bepaalde aandelen kleuren. De criteria die op onze screener moeten worden gebruikt, zien er daarom als volgt uit:
De lijst kwam uit op ongeveer 16 aandelen. Maar we zijn nog niet klaar!
We keken toen naar de andere kwalitatieve factoren en vroegen ons af of daaraan werd voldaan... en voila!
Hier is onze lijst met 5 bedrijven waarvan we denken dat Warren Buffett er dol op zou zijn... als hij een Singaporees was.
Eenvoudig zakelijk:ja. Sheng Siong zou bij veel huishoudens een bekende naam moeten zijn. Het is een van de grootste supermarktketens in Singapore, gevestigd in 54 winkels, voornamelijk in het binnenland. De supermarkten bieden een breed scala aan producten, van diepvriesproducten en verse producten tot toiletartikelen en essentiële huishoudelijke artikelen.
Goed beheer:ja. Sheng Siong heeft het voorrecht gehad om de oprichters van het bedrijf nog steeds aan het roer te hebben. Dit omvat de heer Lim Hock Chee (die de CEO is), de heer Lim Hock Eng (de uitvoerend voorzitter) en de heer Lim Hock Leng (gedelegeerd bestuurder). In de loop der jaren hebben ze de brutomarges verhoogd door de activiteiten te stroomlijnen en de inputkosten te verlagen - en hebben ze een consistent hoog rendement op het eigen vermogen behaald voor aandeelhouders.
Haar kernwaardepropositie is het verkopen van kwaliteitsproducten tegen concurrerende prijzen. Een van de manieren waarop Sheng Siong dit uitstekend doet, is door te zoeken naar lagere huren in minder populaire buurten, en een deel van de kostenbesparingen door te geven aan zijn klanten.
Consistente winst:ja. Bekijk de winst per aandeel van 2014:
Dit zijn de andere kwantitatieve criteria die zijn geslaagd: | Marktkapitalisatie | SGD 1.638.855.300 |
| Rendement op eigen vermogen | 24,01% |
| Schuld-naar-eigen vermogen | 14,82% |
Eenvoudig zakelijk:ja. Hier nog een bekende naam! Velen van ons gebruiken dit elke dag – ofwel met de treinen van SBS (waaronder de North-East Line, Downtown Line, Sengkang LRT en Punggol LRT) of de bussen. Het verdienmodel is eenvoudig:het brengt passagiers voornamelijk in rekening voor het gebruik van haar vervoersdiensten, berekend op basis van de afstand die ze afleggen. Dit is een "saaie" onderneming met respectabele marges - trouw aan de stijl van Buffett.
Goed beheer:ja. De huidige voorzitter is de heer Lim Jit Poh. Een bekend gezicht als je maar vaak genoeg naar jaarverslagen kijkt! Hij zit tegelijkertijd in de raad van bestuur van ComfortDelGro Corp, VICOM, NTUC en CapitaLand Ltd Group. Elk van deze bedrijven heeft een sterke groei doorgemaakt onder zijn voorzitterschap - en SBS zou niet anders moeten zijn.
De CEO, de heer Yang Ban Seng, is tevens de gelijktijdige CEO bij ComfortDelGro en vice-voorzitter bij VICOM. De meerdere affiliaties geven aan dat SBS niet als een enkele entiteit kan worden gezien, en de ComfortDelGro-SBS-VICOM-triade bevat impliciete operationele synergieën die SBS enorm ten goede komen.
Deze voordelen omvatten toenemende operationele cashflows, groeiende brutomarges en verhoogde operationele efficiëntie, zoals blijkt uit de stijgende Returns on Assets (ROA). Het beheer van contanten is ook uitstekend - met een consequent negatieve kasconversiecyclus terwijl het zijn contanten de afgelopen jaren heeft gebruikt om schulden af te lossen.
Consistente winst:ja. Bekijk de winst per aandeel van 2014:
Dit zijn de andere kwantitatieve criteria die zijn geslaagd: | Marktkapitalisatie | SGD 1.203.624.300 |
| Rendement op eigen vermogen | 17,19% |
| Schuld-naar-eigen vermogen | 35,41% |
Eenvoudig zakelijk:ja. Oké, we betreden nu onbekend terrein. Niet veel mensen zouden van Riverstone hebben gehoord (tenzij je in de gezondheidszorg of de elektronicasector werkt).
Het bedrijf is een leider in de productie van cleanroom- en medische handschoenen. Cleanroomhandschoenen worden gebruikt in HDD- en halfgeleiderfabrikanten om deeltjes en statische elektriciteit weg te houden, zodat zeer gevoelige elektronische componenten kunnen worden beschermd tegen verontreiniging.
Riverstone produceert deze handschoenen al meer dan 28 jaar en wordt erkend door hun "RS"-merk in 4 landen. Ze hebben ook langdurige relaties opgebouwd met belangrijke klanten en begrepen hun behoeften goed om op maat gemaakte oplossingen voor hen te leveren.
Goed beheer:ja. De heer Wong Teek Son is de uitvoerend voorzitter en oprichter van Riverstone. Hij heeft een verondersteld belang van 50,75% in het bedrijf - wat erop wijst dat hij "skin in the game" zal zijn in het belang van het bedrijf en de aandeelhouders.
We kunnen zien dat dit uitpakt aangezien het management in de loop der jaren de operationele kasstromen heeft laten groeien en tot FY2017 geen langlopende schulden heeft aangegaan. De schuld was nodig omdat Riverstone een stuk grond met een gebouwde fabriek in Maleisië had verworven om te worden gebruikt om de productiecapaciteit voor cleanroomhandschoenen uit te breiden. Zelfs toen werd het zeer conservatief gefinancierd.
Consistente winst:ja. Bekijk de winst per aandeel van 2014:
Dit zijn de andere kwantitatieve criteria die zijn geslaagd: | Marktkapitalisatie | 674.386.500 SGD |
| Rendement op eigen vermogen | 18,28% |
| Schuld-naar-eigen vermogen | 2.37% |
Eenvoudig bedrijf:niet helemaal. De activiteiten van Venture in een paar woorden samenvatten is nogal moeilijk. In wezen is Venture een marktleider in de productie van geavanceerde en hightech componenten en producten. Het is actief in twee officiële domeinen:Advanced Manufacturing &Design Solutions (AMDS) en Technology Products &Design Solutions (TPS) .
Venture werkt samen met zijn klanten om de apparatuur te ontwerpen die ze willen bouwen - en gaat ze vervolgens produceren volgens de specificaties van de klant. Deze apparatuur kan extreme precisie vereisen (zoals een medisch instrument) of high-tech functies die veel onderzoek en ontwikkeling vereisen.
De heer Buffett zou waarschijnlijk geïnteresseerd zijn in zulke hoge toegangsdrempels, intieme domeinexpertise en nauwe relaties met strategische klanten.
Goed beheer:ja. De voorzitter en CEO is de heer Wong Ngit Liong. Hij is de man die Venture vandaag van een generiek productiebedrijf tot een technologiegerichte leider in oplossingen heeft gebracht. Als we naar de cijfers kijken, zien we ook dat de heer Wong de schulden de afgelopen jaren consequent laag heeft gehouden, de brutomarges heeft verhoogd door zich te concentreren op productie met toegevoegde waarde en de risico's van klonterige inkomsten heeft beperkt door een goede kasbuffer te hebben.
Consistente winst:ja. Bekijk de winst per aandeel van 2014:
Dit zijn de andere kwantitatieve criteria die zijn geslaagd: | Marktkapitalisatie | SGD 4.337.092.900 |
| Rendement op eigen vermogen | 16,10% |
| Schuld-naar-eigen vermogen | 0,72% |
Eenvoudig zakelijk:ja. Buffett zou absoluut dol zijn geweest op dit bedrijf. De Singapore Exchange (SGX) is de enige effectenbeurs in Singapore, waardoor het een monopolie is. Dit betekent dat SGX de prijzen voor zijn diensten zoals noteringen en marktgegevens kan verhogen - en bedrijven die genoteerd willen blijven aan SGX zullen geen andere keuze hebben dan te betalen.
Het probleem met SGX is dat het geen echte . is Monopoly. Behoudens geografische grenzen, wordt het geconfronteerd met concurrentie van regionale financiële hubs - de belangrijkste concurrent is de Hong Kong Stock Exchange (HKEx). Het zal interessant zijn om te zien hoe MAS in de nabije toekomst zal reageren op de bedreigingen van deze andere uitwisselingen.
Goed beheer:ja. De CEO is de heer Loh Boon Chye, die 30 jaar in de financiële sector heeft gewerkt en ervaring had met het ontwikkelen van de kapitaalmarkten in Zuidoost-Azië. Het is duidelijk dat we dit ook kunnen zien in de veerkrachtige balans van SGX - het bedrijf heeft geen schulden in rekening gebracht en de operationele kasstromen zijn de afgelopen 5 jaar consistent positief geweest.
Consistente winst:ja. Bekijk de winst per aandeel van 2014:
Dit zijn de andere kwantitatieve criteria die zijn geslaagd: | Marktkapitalisatie | SGD 7.884.684.100 |
| Rendement op eigen vermogen | 37,20% |
| Schuld-naar-eigen vermogen | 0% |
Dus daar heb je het.
Als Warren Buffett een Singaporees was, zou hij deze aandelen zeer waarschijnlijk in zijn portefeuille stoppen!
Het belangrijkste voorbehoud hier is natuurlijk dat hij deze aandelen tegen een "verstandige prijs" zou hebben gekocht. Van deze aandelen zou ook zijn aangenomen dat ze in de toekomst zullen groeien, in een tempo dat overeenkomt met hun trackrecord.
De meeste van deze aandelen zijn momenteel overgewaardeerd - en we denken dat oom Warren deze aandelen graag zou willen verzamelen wanneer de prijzen ver onder hun reële waarde dalen in een markt- of sectoruitverkoop.
Warren Buffett heeft een raamwerk dat zijn investeringen begeleidt. Dit draagt voor een deel bij aan zijn succes als belegger. Als je financieel succes en onafhankelijkheid wilt bereiken, zoals Warren Buffett met behulp van aandelen, je hebt ook een raamwerk nodig.
Bij Dr. Wealth hebben we gewerkt aan het creëren van een robuust, op feiten gebaseerd raamwerk dat historisch gezien 10-15% rendement per jaar heeft opgeleverd.
Als je financieel onafhankelijk wilt worden van het beleggen in aandelen, organiseren we om de paar weken een introductieles. Klik hier om te zien wanneer de volgende introductiecursus is!
5 Warren Buffett-aandelen waar hij waarschijnlijk voor de lange termijn in zit
7 aandelen die Warren Buffett koopt of verkoopt
De 10 goedkoopste Warren Buffett-aandelen
De 9 best renderende Warren Buffett dividendaandelen
5 aandelen die Warren Buffett verkoopt (en 2 nieuwe aandelen)
10 van de goedkoopste Warren Buffett-aandelen
16 aandelen die Warren Buffett koopt en verkoopt