De COVID-19-pandemie remde de groei in economieën wereldwijd. Het was niet alleen hier in de VS; aandelen uit opkomende markten waren geen uitzondering.
Ontwikkelingslanden waarvan het wereldwijde BBP snel stijgt, bieden wereldwijde aandelenbeleggers een voorstel met een hoog risico, maar een hoge beloning. Ze bieden ook geografische diversificatie, wat een potentiële bron van groei vormt op momenten dat hun op de VS gerichte portefeuilles ondermaats presteren.
Het pleidooi voor beleggers om te diversifiëren over aandelen van opkomende markten wordt nu ondersteund door optimisme over een economisch herstel, winstgroeipotentieel en een zwakkere Amerikaanse dollar. In 2021 verwacht de World Economic Outlook van het Internationaal Monetair Fonds dat de opkomende markten en het BBP van de zich ontwikkelende economieën met 6% zal herstellen, nadat het in 2020 naar schatting 3,3% was gekrompen.
"Gezien onze voorkeur voor cycliciteit aan de binnenlandse kant en het potentieel voor aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar, denken we dat de opkomende markten in 2021 een goede kans bieden voor beleggers", schrijft Baird Investment Strategy Analyst Ross Mayfield.
Maar welke aandelen in opkomende markten hebben nog ruimte om te rollen? We kijken naar vijf van de beste EM-spelen uit verschillende van de grootste ontwikkelingslanden.
Bangalore, in India gevestigd IT-bedrijf Infosys (INFY, $ 18,46) zal dit jaar naar verwachting een winstgroei met dubbele cijfers behalen en zou aantrekkelijk moeten blijven voor groei-investeerders, zegt Zacks Investment Research.
De multinational met een waarde van 13,1 miljard dollar, met 46 kantoren over de hele wereld en zo'n 158.000 medewerkers, biedt zakelijke advies- en informatietechnologiediensten aan klanten om verschillende strategieën uit te voeren als onderdeel van hun digitale transformatie.
In het derde kwartaal van het bedrijf, eindigend op 31 december, rapporteerde Infosys $ 7,13 miljard aan ondertekening van grote deals, een recordhoogte ooit; 73% van hen waren nieuwe klanten. Nieuwe klantpartnerships met Daimler AG, Rolls-Royce en Vanguard demonstreren zijn diepgaande digitale en cloudmogelijkheden, zegt het bedrijf.
Het partnerschap van het bedrijf met Rolls-Royce is bijvoorbeeld gericht op engineering en onderzoeks- en ontwikkelingsdiensten voor de civiele lucht- en ruimtevaartactiviteiten van de luxe autofabrikant.
"Infosys is al vele jaren een gewaardeerde partner van Rolls-Royce", zegt Kishore Jayaraman, president van Rolls-Royce India &Zuid-Azië. "We zijn toegewijd aan India en blijven positief over de langetermijnvooruitzichten in deze markt."
Zacks verwacht dat de winst per aandeel van Infosys in 2021 met 12,1% zal groeien, een stijging ten opzichte van de historische winst per aandeel van 5,4% en hoger dan de verwachte groei van 11,8% in de sector. Sterker nog, de omzet van het bedrijf zal naar verwachting met 6% stijgen en daarmee het branchegemiddelde van 5,3% overtreffen.
Ook optimistisch over de vooruitzichten van Infosys is BofA Securities, die INFY een van zijn topaandelen in opkomende markten noemt vanwege zijn "betere leiderschap en strategische duidelijkheid" en "superieure omzetgroei".
Verschillende aandelen uit opkomende markten in de technologiesector worden vergeleken met Amerikaanse technologiereuzen. Bijvoorbeeld Yandex (YNDX, $66,09) staat bekend als "The Google of Russia", aangezien het de meest gebruikte zoekmachine van het land is.
Met een marktaandeel van bijna 60% in Rusland, Yandex is niet alleen de grootste Russischtalige zoekmachine, maar ook het grootste technologiebedrijf in Rusland. Toch is er meer voordeel voor Yandex, aangezien het zijn tentakels uitbreidt naar tal van subsectoren van de interneteconomie.
Yandex, een mix van meerdere technologiebedrijven in één platform, wordt beschouwd als een one-stop-shop of super-app, die toegang biedt tot vele delen van het leven van een consument via hun telefoon, waardoor Yandex zijn producten kan cross-selling aan bestaande gebruikers. Dat omvat niet alleen zoeken, maar ook e-mail, muziek, video's, verkeersupdates en meer.
Yandex is ook eigenaar van 62% van Yandex Taxi, een joint venture met Uber Technologies (UBER) die onder meer taxivervoer, voedselbezorging en zelfrijdende auto's omvat.
"Yandex is niet alleen de Google van Rusland, maar de Uber van Rusland met Yandex Taxi", voegt Kevin Carter, oprichter en chief investment officer van de Emerging Markets Internet &Ecommerce ETF (EMQQ) toe. "Naast search and ride hailing , probeert het bedrijf ook zijn positie in op smartphones gebaseerde financiële diensten te versterken. Hun poging om mobiel bankieren leider Tinkoff (een toonaangevende Russische online bank) over te nemen mislukte; we verwachten echter dat ze nog steeds agressief zullen zijn in het toevoegen van financiële diensten."
In feite was die taxiverticaal in 2020 goed voor maar liefst 26% van de inkomsten van het bedrijf; online advertenties verbonden met de belangrijkste internetsites waren nog steeds het leeuwendeel, met bijna 70%.
"Ondanks moeilijkere samenstellingen in 2021, zien we een omzetgroei van 61%/77% voor Mail/Yandex in 2021 en een hogere orderfrequentie om de winstgevendheid bij zowel Yandex als Delivery Club te helpen", zegt BofA Securities, die erop aandringt dat "snellere groei terug is voor Russische internetbedrijven in 2021."
We hadden de Google van Rusland – hier is de Amazone van het land.
Ozon Holdings (OZON, $ 60,25) opereert als internetdetailhandelaar van consumentenproducten voor de detailhandel, variërend van voedsel en elektronica tot auto-onderdelen. Ozon beheert ook een online marktplaatsplatform waarmee externe verkopers hun producten via hun websites en mobiele apps aan consumenten kunnen aanbieden.
En de gelijkenis met Amazon.com (AMZN) gaat helemaal terug tot de oprichting in 1998, toen het begon als een online boekwinkel.
Sindsdien heeft het in Cyprus opgenomen bedrijf zoveel meer toegevoegd. Een van de recentere introducties van Ozon zijn producten voor financiële dienstverlening, waaronder debetkaarten. Het bedrijf had 260.000 geactiveerde "OZON.Cards" op 30 september 2020, tegenover 57.000 op 31 december 2019. Dat is bemoedigend, aangezien Ozon in dezelfde periode aangaf dat kaarthouders 60% vaker aankopen deden dan niet -kaarthouders.
Dit nieuwe aandeel in opkomende markten ging in november 2020 naar de beurs, toen het 1,2 miljard dollar ophaalde om de grootste beursintroductie in opkomende markten van Amerika voor het jaar te worden. Die fondsen gaan naar uitbreiding om de groeiende e-commercemarkt van Rusland te veroveren.
"(De IPO) heeft Ozon nu goed gepositioneerd om te leveren", zegt Kevin Carter van EMQQ.
Verwacht wordt dat de Russische e-commercemarkt tot 2025 jaarlijks met meer dan 30% zal groeien, aangezien e-commerce nog steeds een klein (ongeveer 11%) percentage van de totale detailhandelsverkopen uitmaakt; in de VS is e-commerce goed voor 19%.
In de eerste negen maanden van 2020 steeg de bruto handelswaarde van Ozon met 142% op jaarbasis en zag de omzet met 70% stijgen tot $ 900 miljoen door de overgang naar online winkelen als gevolg van de COVID-19-pandemie. In diezelfde periode verbeterden de operationele marges van Ozon van -31,7% tot -17,7%.
Meer recentelijk:"Ozon overtrof zowel Wildberries als AliExpress Rusland door het aandeel mobiele app-downloads in de online detailhandel in januari 2021 (we denken dat Wildberries en AliExpress Rusland momenteel de grootste spelers op de markt zijn in GMV-termen)", zegt UBS, die tarieven OZON-aandelen bij Kopen. "We denken dat de gegevens dienen als bewijs van zowel de naamsbekendheid als de versterking van de marktpositie van Ozon in Rusland."
Halfgeleiders, een integraal onderdeel van de ontwikkeling van het produceren van kleinere, snellere en meer betaalbare producten, worden door beleggers gezien als een belangrijke investering voor mensen die op zoek zijn naar exposure in de sector.
Als 's werelds grootste contractchipmaker, Taiwan Semiconductor (TSM, $ 122,89) staat klaar om te profiteren van de wereldwijde tekorten die het gevolg zijn van de groeiende vraag naar hoogwaardige chips die nodig zijn voor de productie van auto's, consumentenelektronica en ruimtevaart. Apple (AAPL), Qualcomm (QCOM) en Advanced Micro Devices (AMD) behoren tot de grootste klanten.
De pandemie van COVID-19 zorgde voor een enorme toename van de vraag naar pc's en elektronische apparaten naarmate online leren en werken op afstand omhoogschoot. In december meldde de Semiconductor Industry Association dat de wereldwijde chipverkoop in 2021 met 8,4% zou groeien, van $ 433 miljard in 2020. Ook de verschuiving van halfgeleidermodellen onder de uitbestede chipfabrikanten en de handelsoorlog met China dragen bij aan het tekort.
TSM is van plan 28 miljard dollar uit te geven om als reactie de productiecapaciteit van halfgeleiders te vergroten.
Nog een reden waarom dit aandeel in opkomende markten op uw radar zou moeten staan:in februari meldde Nikkei Asia dat Apple een samenwerking aanging met TSM om micro-OLED-schermen te ontwikkelen voor gebruik in de aankomende augmented reality-apparaten. De OLED-schermen, ontworpen om minder dan een inch groot te zijn, zijn niet alleen kleiner en dunner, maar ook energiezuiniger.
Dit project verdiept de bestaande relatie tussen Apple en TSM, de exclusieve leverancier van processors voor Apple's iPhone. Apple, die zijn afhankelijkheid van zijn andere grote leveranciers van chips wilde verminderen, wendde zich tot Taiwan Semiconductor om zijn in-house ontworpen centrale processors voor Mac-computers te bouwen.
JD.com (JD, $ 93,62) is een holdingmaatschappij met hoofdkantoor in Peking, China die zowel een online retailwebsite exploiteert als marketingdiensten voor handelaren. JD Retail verkoopt algemene goederen, elektronica en huishoudelijke apparaten, en het segment New Businesses verkoopt digitale advertenties aan verkopers.
Net als hier in de VS zorgde de pandemie voor nieuwe winkeltrends in China, waarbij tientallen Chinezen voor het eerst e-commerce-kopers werden die online retail-apps omarmden.
"(De Chinezen) willen dingen en meer", zegt Kevin Carter van EMQQ - dat gaat van kleine elektronische aankopen tot grote apparaten en zelfs auto's.
In het meest recente kwartaal breidde JD zijn bereik uit in de lagere steden in China, die goed waren voor 80% van zijn nieuwe klanten. De aankopen van kruidenierswaren, gezondheids- en schoonheidsproducten, consumentenelektronica en huishoudelijke apparaten waren robuust.
China en zijn economie kregen het in 2020 zwaar te verduren in de nasleep van COVID-19, maar de Wereldbank verwacht dat de Chinese economie in 2021 met 7,9% zal herstellen. Dat is goed voor nieuws voor aandelen uit opkomende markten in het algemeen, waarvan er veel afhankelijk zijn van Chinese economische groei. Maar dat is vooral gunstig voor Chinese e-tailers, aangezien e-commerce naar verwachting alleen maar zal blijven bloeien.
JD is niet zonder concurrentie. In China gevestigde concurrenten zijn onder meer Alibaba (BABA) en Pinduoduo (PDD). En de actieve klanten van JD tot en met het derde kwartaal van 2020 waren 441,6 miljoen, tegenover 757 miljoen van Alibaba en 737,7 miljoen van Pinduoduo.
Toch is het een grote markt met ruimte voor meerdere spelers. De trend naar e-commerce en groei via meerdere kanalen zou JD de komende jaren een stevige wind in de rug moeten geven.
5 fondsen voor opkomende markten die Amerikaanse aandelen verpletteren
11 dividendgroeiaandelen die dubbelcijferige stijgingen opleveren
10 groeiaandelen om te kopen met enorm potentieel
De beste aandelen uit de opkomende markten voor 2019
11 dividendaandelen met 55 of meer jaar uitbetalingsgroei
9 geweldige dividendgroeiaandelen om te kopen
7 hoogrentende dividendaandelen met meer te geven