De Dow Jones Industrial Average Index (DJIA) opende op 2 januari 2018 net iets minder dan 25.000, en iets meer dan twee weken later stond het al boven de 26.000. Onlangs werd mij gevraagd wanneer ik dacht dat de Dow de 30.000 zou bereiken. Aangezien aandelen het langetermijnstuk zijn van de portefeuille van een belegger, denk ik dat deze vraag de plank mis slaat. De betere vraag is:wanneer zal de Dow verdubbelen tot 50.000?
Eerst een opmerking over de index. Deze DJIA bestaat uit 30 Amerikaanse aandelen van grote bedrijven. Over het algemeen geeft het beleggers een globaal beeld van hoe de Amerikaanse aandelenmarkt het doet. Omdat het echter alleen uit Amerikaanse aandelen van grote bedrijven bestaat, is het eigenlijk alleen een goede barometer voor hoe Amerikaanse aandelen van grote bedrijven het doen, niet voor alle aandelencategorieën (small &mid-cap aandelen, internationale aandelen, enz.). Omdat de meeste mensen bekend zijn met de index, gebruiken we deze vaak om ons in de marge te plaatsen bij het meten van de prestaties van de aandelenmarkt.
De DJIA moet met 20% stijgen om de 30.000 te halen. Nog een jaar als 2017 zou ons op 30.000 brengen. In 2017 steeg de DJIA 4.957 punten, ofwel 25%. Zelfs als de marktstijging vertraagt, denk ik dat de DJIA de komende één tot drie jaar de 30.000 zal bereiken en de komende zeven tot tien jaar 50.000. Als het kapitalisme werkt, zoals ik denk dat het doet, zou het niet moeilijk zijn om dit te zien gebeuren. Laten we dieper graven.
Laten we even de economie, het geopolitieke landschap en het fiscale beleid negeren en ons concentreren op de simpele wiskunde die voorhanden is. Laten we de "Regel van 72" eens bekijken. De regel van 72 is een manier om te bepalen hoe lang het duurt voordat een investering in waarde verdubbelt. Hier is hoe het werkt. Neem gewoon de groeisnelheid van een belegging en deel deze in het getal 72. Het resultaat is gelijk aan de tijd die uw geld, of in ons geval, de index, nodig heeft om te verdubbelen.
De DJIA heeft bijvoorbeeld sinds 1950 een jaarlijkse stijging van 7,33% gekend, gebaseerd op historische gegevens van Yahoo Finance. Als we 72 delen door het getal 7,33 (ons historische jaarlijkse rendement), krijgen we 9,82. Dus bij een jaarlijkse stijging van 7,33% zal de DJIA elke 10 jaar verdubbelen (9,82 jaar om precies te zijn). Als we doorgaan in ons tempo van 1950-2017, zal de DJIA-index over 10 jaar verdubbelen of de 50.000 bereiken.
Hoewel het 10 jaar kan duren voordat de DJIA is verdubbeld, zou het geld dat u in DJIA-aandelen belegt sneller moeten verdubbelen. Vergeet niet dat de DJIA veranderingen in de aandelenkoersen meet. Het omvat niet ook de dividenden die DJIA-aandelen betalen. Momenteel betalen de DJIA-aandelen ongeveer 2% dividend uit, volgens Yahoo Finance. Als u bijvoorbeeld in de DJIA had gekocht door $ 10.000 te investeren in de SPDR Dow Jones Industrial Average Index ETF (symbool:DIA) van 2008-2017, zou het zijn gegroeid tot $ 23.967 als u dividenden had herbelegd, en slechts $ 18.670 zonder herbelegde dividenden.*
Wat zijn de kansen dat de DJIA de komende 10 jaar zal verdubbelen? Om deze vraag te beantwoorden, heb ik teruggekeken en elke periode van 10 jaar gemeten vanaf de periode na de Tweede Wereldoorlog tot nu.** Van de 64 periodes van 10 jaar verdubbelde de index in 31 daarvan, of ongeveer de helft van de tijd (48% ). De beste periode van 10 jaar eindigde in 1998, met een rendement op jaarbasis van 15,5% op 10 jaar, terwijl de slechtste periode van 10 jaar eindigde in 1974 en een negatief rendement op jaarbasis van 3,4% opleverde. Natuurlijk is een gemiddelde prestatie uit het verleden (7,33%) geen garantie voor toekomstige resultaten. Er is een grote variatie geweest, afhankelijk van de tijdsperiode die u meet. Hoe langer je moet investeren, hoe groter de kans dat je een beter gemiddeld rendement hebt.
Ik beschouw aandelen graag als mijn geld op lange termijn (geld dat ik niet van plan ben de komende tien jaar of langer uit te geven). Daarom maak ik me niet echt zorgen over waar de DJIA-index over twee tot drie jaar staat, of wanneer het kan de 30.000 bereiken, maar eerder waar het over 10 jaar of daarna zal zijn. Omdat ik geloof dat het kapitalisme zal blijven werken, geloof ik dat bedrijven geld zullen blijven verdienen en dat de aandelen zullen blijven stijgen. Als de DJIA-index blijft op het gemiddelde tempo van 1950-2017, zal het ergens rond 2027-28 de 50.000 bereiken.
*Morningstar-kantoor
**De eerste voortschrijdende periode van 10 jaar gemeten was van 1945-1954